CME-4 (4A و4B) من اختبارات السوق المالية السعودية: مديرو الأصول

ما هو CME-4

CME-4 هو مؤهل إدارة الأصول في اختبارات السوق المالية السعودية، وهي الاختبارات التأهيلية التي تشترطها هيئة السوق المالية للمسجلين تحت نشاط الإدارة. وتتولى الأكاديمية المالية الاختبارات من البداية إلى النهاية (الأسئلة الشائعة لدى الأكاديمية)، ويعتمد اختبار الجزء (A) على منهج معهد CISI (المعهد المعتمد للأوراق المالية والاستثمار) وكتابه الدراسي. وتنص صفحات الأكاديمية على أن الحصول على الشهادة يتطلب اجتياز الاختبارين كليهما (صفحة CME-4A لدى الأكاديمية).

الأسماء الإنجليزية من إعلان الهيئة عن سلسلة الاختبارات، والأسماء العربية من دليل الهيئة باللغة العربية.

من يحتاج إلى CME-4

تشترط هيئة السوق المالية اجتياز CME-4A و4B للمسجلين تحت نشاط الإدارة (إعلان الهيئة، 7 نوفمبر 2022؛ صفحة اختبارات CME لدى الهيئة؛ دليل الاختبارات التأهيلية لدى الهيئة). وتذكر الأكاديمية المالية مديري المحافظ ومديري الصناديق ومحللي الاستثمار العاملين معهم (صفحة CME-4B لدى الأكاديمية). ويكفي محللي الاستثمار في إدارة الأصول اجتياز CME-4 وحده، أما الانتقال لاحقاً إلى تقديم المشورة للعملاء فيتطلب CME-1 أيضاً، لأن المشورة وظيفة عامة واجبة التسجيل. وللوظائف الأخرى: أي اختبار CME أحتاج.

لا يشترط أي من الاختبارين شهادة سابقة، فلا يلزم اجتياز CME-1 أولاً (CME-4A لدى الأكاديمية؛ CME-4B لدى الأكاديمية). ويذكر برنامج CME-4B لدى الأكاديمية اختباري CME-1A و1B ضمن البرامج السابقة له، لكن ذلك ترتيب للبرامج التدريبية لا شرط للاختبار (برنامج CME-4B لدى الأكاديمية).

الصفحات الرسمية متعارضة: في إحدى نسخ النص المستخرج من جدول دليل الهيئة يُضاف CME-1B إلى نشاط الإدارة. ولا يرد ذلك في إعلان الهيئة ولا في صفحة اختبارات CME لديها ولا في صفحات الأكاديمية المالية، وهذا الدليل يتبعها: مسار المطابقة والالتزام وحده يضيف اختبار 1B.

في الواقع العملي: تتوقع شركات كثيرة أيضاً أن يحمل موظفو إدارة الأصول شهادة CME-1، ومن يسجَّل لأكثر من وظيفة، كالإدارة والمشورة معاً، يحتاج إلى اختبارات كل وظيفة. وفي ظل الاختبارات المعمول بها قبل فبراير 2023، كان المسجلون في وظائف إدارة الأصول يجتازون أيضاً اختبار CME-1 القديم (ولا تزال صفحة الأكاديمية المالية عن اختبار CME-1 القديم تذكر إعفاءً للمسجلين في CME-4 وCME-5)، ولهذا يحمل كثير من المديرين الشهادتين. تحقق من ذلك مع مسؤول المطابقة والالتزام في شركتك.

الشكل ودرجة النجاح والرسوم

يتكون CME-4A من 100 سؤال في ساعتين، وCME-4B من 25 سؤالاً في 30 دقيقة، ودرجتا النجاح 70 (70%) و17 (68%)، والرسوم 2,100 ريال و1,700 ريال.

تبلغ تكلفة المحاولة الأولى للاختبارين 3,800 ريال. ولا يمكن استرداد الرسوم عبر منصة صندوق تنمية الموارد البشرية (هدف) إلا بعد اجتياز الاختبارين كليهما، ويُقدَّم الطلب بالفاتورة الضريبية لا بالفاتورة الأولية (الأسئلة الشائعة لدى الأكاديمية). وخطوات الحجز موضحة في صفحة الحجز.

غير منشور: تذكر صفحات الاختبارات لدى الأكاديمية المالية درجات النجاح بالدرجات الخام دون عدد الأسئلة، والأعداد الواردة أعلاه مأخوذة من مواصفات الاختبار في الكتاب الدراسي لكل اختبار، وهو مرتبط بصفحة الاختبار. وجميع الأسئلة من نوع الاختيار من متعدد بأربعة خيارات، كما في التمارين الواردة في الكتب الدراسية. ولم يُنشر أي تاريخ لانتهاء الصلاحية، ولا أي متطلب للتعليم المستمر، ولا أي مهلة لاجتياز الاختبار الثاني (لائحة مؤسسات السوق المالية؛ سياسة الاختبارات لدى الأكاديمية، قواعد CISI).

الصفحات الرسمية متعارضة: يتضمن دليل الاختبارات التأهيلية لدى الهيئة جدول رسوم أقدم لا يطابق صفحات الاختبارات لدى الأكاديمية المالية. وهو غير محدَّث، والمعتمد هو صفحة الأكاديمية.

الفصول وأوزانها

تحدد مواصفات الاختبار في كل كتاب دراسي عدد الأسئلة من كل فصل، وتعرض صفحات الاختبارات لدى الأكاديمية المالية (4A؛ 4B) التوزيع نفسه بالنسب المئوية. وتذكر الكتب الدراسية أن عدد أسئلة الفصل قد يتغير بما يصل إلى سؤالين من اختبار إلى آخر، حتى تتساوى صعوبة جميع الاختبارات. وأسماء الفصول هي الأسماء الواردة في الكتب الدراسية نفسها.

نسخ اللوائح التي يقيسها CME-4B

لا تنشر الأكاديمية المالية أي قاعدة تحدد نسخة اللائحة التي تدخل في الاختبار (سياسة الاختبارات لدى الأكاديمية، قواعد CISI). وتحمل أحدث النصوص المنشورة في موقع هيئة السوق المالية هذه التعديلات على أغلفتها:

لا تحدد أي من لائحتي الصناديق تاريخاً للنفاذ، إذ تنص كل منهما على أن يُعمل بها وفق ما يحدده قرار اعتمادها (المادة 113 والمادة 55 على التوالي).

الصفحات الرسمية متعارضة: لا يزال موقع هيئة السوق المالية يحتفظ بالنصوص السابقة للائحتي الصناديق، المعدلة بموجب القرار 1-54-2025 بتاريخ 21 مايو 2025 (صناديق الاستثمار العقاري؛ صناديق الاستثمار، بالعربية)، بأسماء ملفات متشابهة. اعتمد نصوص نوفمبر 2025، وحدّد النسخة برقم القرار المذكور على غلافها لا باسم الملف.

تعديل مايو 2025

القرار 1-54-2025 هو حزمة التعديلات التي أعلنتها الهيئة في 9 يوليو 2025 (إعلان الهيئة):

• يجوز بيع وحدات الصناديق عبر منصات توزيع صناديق الاستثمار وشركات النقود الإلكترونية.
• قواعد جديدة لإنهاء الصناديق ولاستبدال مدير الصندوق أو انسحابه.
• يجوز لصناديق الاستثمار العقارية المتداولة المدرجة في نمو أن تستثمر في مشاريع التطوير.
• يجوز للصناديق العامة الاكتتاب في أدوات الدين السعودية المطروحة طرحاً خاصاً.
• لا يجوز لصناديق أسواق النقد وصناديق حماية رأس المال أن تتجاوز استثماراتها في أدوات دين مُصدر واحد 10% من صافي قيمة الأصول، ولا أن يتجاوز إجمالي استثماراتها في جهة واحدة 25%.
• يجب على صناديق الدين العامة الإفصاح كل ربع سنة عن تصنيفات أكبر عشرة استثمارات لديها.
• يُحدَّد سقف الاشتراكات النقدية لعملاء التجزئة في الصناديق الخاصة والأجنبية بنسبة 50%.

تعديل نوفمبر 2025

لم تنشر الهيئة ملخصاً للقرار 1-135-2025. وتقصر النصوص الحالية طرح صناديق المؤشرات المتداولة والصناديق المغلقة المتداولة وصناديق الاستثمار العقارية المتداولة في السوق الموازية على المستثمرين المؤهلين في السوق الموازية (لائحة صناديق الاستثمار، المادتان 48(ع) و49(ك)؛ لائحة صناديق الاستثمار العقاري، المادة 46(ب))، وهي فئة استحدثتها الهيئة في 26 نوفمبر 2025 (إعلان الهيئة). لذا يُرجَّح أن التعديل أدخل إصلاحات نمو في لوائح الصناديق، وإن لم تؤكد الهيئة ذلك.

المادة التعليمية وإصداراتها

تتضمن كل صفحة اختبار لدى الأكاديمية المالية رابطاً لمادة تعليمية رسمية مجانية باللغتين العربية والإنجليزية. وبموجب سياسة الأكاديمية، فإن الانتقال إلى موعد تغطيه مادة أحدث يجعله اختباراً جديداً بالمادة الجديدة (سياسة الاختبارات لدى الأكاديمية، قواعد CISI)، لذا ادرس الإصدار المرتبط بموعد اختبارك المحجوز.

يدرس المتقدمون باللغتين العربية والإنجليزية إصدارين مختلفين في الوقت نفسه، ولم يعلن معهد CISI عن الإصدار التالي (تحديثات CISI للمتقدمين). والكتاب الدراسي الإنجليزي الذي تربط به الأكاديمية هو الإصدار 7، النسخة 7.2 الصادرة في يوليو 2025 (الكتاب الدراسي لدى الأكاديمية).

الكتاب الدراسي لاختبار 4B الذي تربط به الأكاديمية هو الإصدار 1، النسخة 1.10 (أغسطس 2026)، للاختبارات من 1 فبراير 2023 إلى 31 ديسمبر 2026 (الكتاب الدراسي لدى الأكاديمية)، وقد صدر الإصدار 1 لأول مرة في أكتوبر 2022. ولا يتناول الكتاب تعديلات 2025 على لائحتي الصناديق، لذا راجع تفاصيل قواعد الصناديق في نصوص نوفمبر 2025 المذكورة أعلاه.

ينتهي كل كتاب دراسي بمجموعة من الأسئلة التدريبية بحجم الاختبار الفعلي: 100 سؤال لاختبار 4A و25 سؤالاً لاختبار 4B. وتذكر الكتب الدراسية أن هذه الأسئلة للمراجعة، وأنها لا تطابق بالضرورة مستوى الاختبار.

غير منشور: موعد صدور الكتاب الدراسي التالي لاختبار 4B. فالكتاب الحالي يغطي الاختبارات حتى 31 ديسمبر 2026 فقط، لذا تحقق من وجود نسخة جديدة في صفحة الأكاديمية قبل حجز موعد في 2027.

تتبع الأسئلة التدريبية والاختبارات التجريبية بوقت محدد على Opening Bell هذه الأشكال.